準(zhǔn)備FRM一級(jí)考試的同學(xué)現(xiàn)在開始備考了嗎？小編給大家整理了一份FRM一級(jí)考試備考容易出錯(cuò)的知識(shí)點(diǎn)，下面來跟著小編一起來了解一下吧！

一、定量分析（Quantitative Analysis）

EWMA vs GARCH 長期方差

? 易錯(cuò)：EWMA 無長期方差項(xiàng)，若誤把 λ 當(dāng)作 GARCH 的 α+β 使用，直接算偏。

? 口訣：EWMA “無長期”，GARCH “三系數(shù)”。

貝葉斯更新

? 易錯(cuò)：忘記把先驗(yàn)概率 P(H) 寫進(jìn)分母，導(dǎo)致后驗(yàn)概率 >1。

? 模板：Posterior = Likelihood × Prior / Evidence。

Copula 相關(guān)概念

? 易錯(cuò)：把 Gaussian Copula 的線性相關(guān) ρ 當(dāng)作尾部依賴系數(shù)，混淆 ρ 與 λ。

二、金融市場與產(chǎn)品（Financial Markets & Products）

4. 期權(quán)希臘值符號(hào)

? 易錯(cuò)：Rho 的符號(hào)搞反——看漲期權(quán) Rho>0；看跌期權(quán) Rho<0。

? 速記：利率↑→Call↑→Rho 正。

遠(yuǎn)期利率協(xié)議 FRA 結(jié)算金

? 易錯(cuò)：公式分母忘記折現(xiàn)（L-M）× Notional × (days/360) / (1+L×days/360)。

互換估值現(xiàn)金流方向

? 易錯(cuò)：利率互換中 收固定付浮動(dòng) 與 收浮動(dòng)付固定 的 PV 符號(hào)相反，一步錯(cuò)步步錯(cuò)。

三、估值與風(fēng)險(xiǎn)模型（Valuation & Risk Models）

7. VaR 三大方法結(jié)果排序

? 易錯(cuò)：歷史模擬 VaR 與蒙特卡洛 VaR 何者更大？沒考慮 樣本差異 與 分布假設(shè)，直接選錯(cuò)。

久期對沖

? 易錯(cuò)：用修正久期而非 美元久期 計(jì)算對沖比率，導(dǎo)致名義本金剛好相反。

? 公式：Hedge Ratio = (D_target × V_target) / (D_hedge × V_hedge)。

債券期權(quán)定價(jià) - Black 模型

? 易錯(cuò)：把 遠(yuǎn)期價(jià)格 F0 誤當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格 S0 代入，結(jié)果偏離 5–10%。

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四、風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)（Foundations of Risk Management）

10. 巴塞爾三大支柱

? 易錯(cuò)：把 Pillar 2 Supervisory Review 與 Pillar 3 Market Discipline 的功能顛倒。

風(fēng)險(xiǎn)文化框架

? 易錯(cuò)：認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)文化僅與“員工培訓(xùn)”相關(guān)，忽視 董事會(huì)治理 與 激勵(lì)約束機(jī)制 的定性考點(diǎn)。

Sharpe Ratio vs Treynor Ratio

? 易錯(cuò)：Treynor 用 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) β；題目若給的是組合總 σ，直接選 Sharpe。

五、考試流程“隱形陷阱”

13. 單位換算

? 失分率最高：把 1 bps = 0.01% 誤當(dāng) 1%；或把年化波動(dòng)率忘記開方 √T。

14. 題干限定詞

? “most likely”“l(fā)east accurate” 被忽略，導(dǎo)致整題方向相反 。

15. 計(jì)算器操作

? TI BA II Plus 的 Bond 功能默認(rèn)半年付息，若遇年付息債券需手動(dòng)改期數(shù)；

? HP 12C 的日期格式為 月-日-年，輸入順序錯(cuò)直接報(bào)錯(cuò)。

六、考場時(shí)間策略

? 100 題 / 4 h ≈ 2.4 min/題。

? 建議：前 60 題控制在 120 min 內(nèi)完成；剩余 40 題 + 檢查 60 min。

? 標(biāo)記法：遇計(jì)算量 >3 min 先標(biāo)記，全卷答完再回掃。

最后 7 天沖刺

每天 1 套 GARP Practice Exam → 錯(cuò)題貼標(biāo)簽。

把上述 15 個(gè)雷區(qū)寫成“一頁紙”，考前晚快速過一遍。

考前 2 天用機(jī)考模擬系統(tǒng)練 屏幕閱讀+計(jì)算器盲打，減少正式考試切換成本。

祝你 2025 FRM考試*！

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