想要考CFA二級的同學，這段時間想必已經開始備考了，那么小編下面就來和大家說一下在備考CFA二級過程中容易出錯的知識點。
1、固定收益：含權債估值方向
? 常見錯誤：可贖回債價值 = 無期權債價值 ? 看漲期權價值（誤把“?”寫成“+”）。
? 速記：Call ↑ → 價格↓ → 減號；Put ↑ → 價格↑ → 加號。
2、財務報表：并購中的非控制權益（NCI）
? 易錯：收購當年 NCI 的“份額”用 公允價值法 還是 比例法 計量（兩種方法利潤差異可高達 30%）。
? 提醒：題干出現 “fair value option” 選公允價值，否則默認比例法。
3、權益：多階段 DDM 與 FCFE 的折現率
? 易錯：FCFE 用 杠桿權益成本 r_e，而 FCFF 用 加權資本成本 WACC；兩者混用直接零分。
4、衍生品：CDS long/short 定義
? 易錯：買入 protection = short CDS；賣出 protection = long CDS。
? 口訣：Buy = Short（買保護=做空信用風險）。
5、衍生品：利率互換估值
? 易錯：計算固定端債券價值時，忘記把 下次支付天數/年基準 折現到當下。
? 模板：PV_fix = Σ(C/2 × DF_t) + Notional × DF_T，注意天數 ACT/360。
6、組合管理：ICAPM vs Domestic CAPM
? 易錯：ICAPM 需加 匯率敏感度 λ_FX，若題目給出貨幣 β 卻遺漏，結果偏差 1%–2%。
7、數量：多元回歸假設檢驗
? 易錯：F-test 與 t-test 結論矛盾時，先查整體 F 再查單個 t，順序顛倒易誤判。
? 口訣：F 先“整隊”，t 后“點名”。
8、財務：養老金會計 OCI 調整
? 易錯：精算損益（actuarial G/L）計入 OCI，不在利潤表確認；若誤記為 P/L，影響 ROE 計算。
9、權益：可比公司法中的乘數調整
? 易錯：EV/EBITDA 對 高杠桿公司 需再減凈負債；直接乘用 Peer 的 EV/EBITDA 會高估價值。
10、固定收益：含提前償付風險的 MBS 久期
? 易錯：使用有效久期時，忘記把 prepayment speed 變化 ±Δr 代入模型，導致久期低估 20%+。
11、另類：私募股權 DPI vs RVPI
? 易錯：DPI（已分配回報）與 RVPI（剩余價值）混淆，估值時把 RVPI 當成已實現收益。
12、倫理：案例題連鎖失分
? 二級 vignette 6 題串聯，一旦第一步判斷標準錯誤，后續 3-4 題連續扣分。
? 建議：先通讀案例，用 2 分鐘畫出“涉及準則”標簽，再逐題定位。
【考場 3 大時間陷阱】
? 案例閱讀：平均 1.5 min/題，閱讀材料控制在 4 min/案例，剩余時間給計算。
? 計算器：提前設 4 位小數；債券功能 BOND 鍵默認半年付息，注意 annual coupon 題要手動改期數。
? 標記法：先跳過耗時 >2 min 的小題，全部答完再回旗標（flag）。
最后 7 天：每天 1 套 Mock → 錯題定位表 → 睡前 30 min 復盤以上 12 個雷區，即可把失分率壓到最低。祝你 2025 *！
