根據FRM考試體系的設計特點及考生反饋，兩個級別的難度差異主要體現在以下維度：

一、FRM一級：基礎廣度與計算壓力的雙重挑戰

1.核心特點：

知識覆蓋面廣：涵蓋風險管理基礎、數量分析、金融市場與產品、估值與風險模型四大科目，涉及概率統計、衍生品定價、VaR計算等4000+知識點，需快速搭建知識框架。

計算題占比高：100道選擇題中約60%為定量分析題，要求考生熟練掌握公式變形（如期權希臘值計算）并快速作答（平均每題2.4分鐘）。

通過率波動大：歷史通過率在40%-56%之間，反映考試難度調整或考生適應性提升。

2.典型難點：

時間壓力：4小時內完成100題，計算題多易導致時間不足。

知識更新快：GARP每年更新考點，需持續跟進。

英語門檻：全英文考試對非母語考生構成閱讀理解障礙（如金融英語詞匯“Delta Hedging”）。

二、FRM二級：實務深度與綜合分析的*考驗

1.核心特點：

實務導向性強：六大科目（市場/信用/操作/流動性風險、投資管理、熱點議題）聚焦風險治理框架構建，要求考生將一級工具應用于案例（如用壓力測試評估銀行資本充足率）。

定性題占比提升：80道單選題中約60%為案例分析題，需結合巴塞爾協議、ESG整合等前沿理論進行邏輯推理。

通過率穩中有升：近四年維持在51%-63%，反映考生實務經驗積累提升應試表現。

2.典型難點：

分析能力要求高：需從復雜案例中提取關鍵信息（如雷曼兄弟破產中的流動性風險傳導機制）。

熱點議題覆蓋廣：考察氣候變化風險、加密貨幣監管等實時議題，需關注GARP年度風險報告。

出題不確定性：采用全球持證人眾籌出題模式，無固定規律。

三、備考策略建議

1.一級備考：

優先突破數量分析：掌握概率統計、回歸模型等工具，用Excel/Python實操（如計算期權定價）。

建立系統性筆記：制作巴塞爾協議III支柱對比表、衍生品定價公式圖譜。

模擬考試環境：限時完成真題，訓練答題速度（如每題控制在2分鐘內）。

建議投入?200-250小時?，按“定量分析→金融產品→估值模型→風險管理”順序學習。

2.二級備考：

案例驅動學習：通過雷曼兄弟破產案例理解流動性風險傳導機制，總結分析框架。

關注熱點議題：精讀GARP年度風險報告，提煉AI模型風險、供應鏈金融等專題分析模板。

跨級聯考規劃：一級通過后6個月內備考二級，復用一級工具（如VaR回測方法）并升級至多因子情景分析。

重點突破三大風險（市場/信用/操作），注重案例分析與巴塞爾協議解讀，建議投入?300小時以上?，優先學習市場風險→流動性風險→信用風險→操作風險→熱點專題。

四、總結

一級難點?：時間緊張、計算量大，考察快速解題與基礎理論扎實度。

?二級難點?：知識體系復雜、實務性強，要求深入理解風險模型應用及監管框架3。

?關聯性?：一級是二級的必要基礎（如估值模型、金融產品知識直接影響二級學習），建議連續備考以保持知識連貫性。