在FRM考試中，利率期貨是考試的重點之一。目前，考生正在緊張備考中，一定要注意對利率期貨知識點的學習。

一、利率期貨定義：

利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約, 它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。利率期貨的種類繁多，分類方法也有多種，通常，按照合約標的的期限， 利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類，利率期貨交割一般有實物交割和現金交割兩種方式。

二、利率期貨基本功能：

1. 價格發現

利率期貨交易是以集中撮合競價方式，產生未來不同到期月份的利率期貨合約價格。同時，和絕大多數金融期貨交易一樣，利率期貨價格一般領先于利率現貸市場價格的變動，并有助于提高債券現貸市場價格的信息含量，并通過套利交易，促進價格合理波動。

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2. 規避風險

投資者可以利用率期貨來達到如下保值目的：

a. 固定未來的貸款利率：利率期貨合約可以用來固定從經營中所獲得的現金流量的投資利率或預期債券利息收入的再投資率。

b. 固定未來的借款利率：債券期貨合約可以用來鎖定某一浮動借款合同的變動利息支付部分。

3. 資產優化

利率期貨交易具有優化資金配置的功能，具體表現在以下幾個方面：

a. 降低交易成本，利率期貨的多空雙向交易制可以使投資者無論在債券價格漲跌時都可以獲得，以避免資金在債券價格下跌時出現閑置。

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b. 利率期貨可以方便投資者進行組合投資，從而提高交易地投資收益率。

c. 提高資金使用效率，方便進行現金流管理。由于期貨交易的杠桿效應能*大地提高資金使用效率，使得投資者建立同樣金額頭寸的速度要比現貨市場快的多。

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