對于備考CFA一級的同學(xué)來說，大部分可能都是剛開始接觸CFA考試，所以在備考過程中難免會有踩坑的情況出現(xiàn)，所以小編給大家整理了一份對應(yīng)不同科目的備考內(nèi)容中容易出錯的知識點，下面跟著小編先來看一下吧！

一、職業(yè)倫理與專業(yè)準則（15–20%）

標準 I(C) Misrepresentation

? 易錯：把“合理確信”誤當“絕對確信”而引用第三方數(shù)據(jù)，違反 I(C)。

標準 III(B) Fair Dealing

? 易錯：給所有客戶“同時”發(fā)送研報就以為公平，卻忽視不同客戶投資目標差異。

標準 VI(C) Referral Fees

? 易錯：只向雇主披露，不向客戶披露具體金額或比例。

二、定量方法（8–12%）

夏普 vs 索提諾比率

? 易錯：索提諾用的是 下行標準差 而非總體標準差。

幾何平均回報

? 易錯：直接用算術(shù)平均替代，導(dǎo)致多期回報被高估。

假設(shè)檢驗步驟

? 易錯：把 p-value 與顯著性水平 α 比較方向搞反——p>α 才不能拒絕 H0。

三、經(jīng)濟學(xué)（8–12%）

匯率升貼水判斷

? 易錯：把“本幣貶值”與“外幣升水”混淆，記口訣 “利率高的貨幣遠期貼水”。

三角套利

? 易錯：只算雙邊匯率，忘記把買賣價差(Bid-Ask spread) 算進去。

四、財務(wù)報表分析（11–14%）

IFRS vs US GAAP：租賃、存貨、研發(fā)費用資本化差異

? 易錯：IFRS 下研發(fā)費用 滿足條件即可資本化；US GAAP 基本費用化。

CFO 間接法

? 易錯：把“存貨增加”當成加項，實際是 減項（現(xiàn)金流出）。

存貨減值回轉(zhuǎn)

? IFRS 允許回轉(zhuǎn)，US GAAP 禁止——選擇題常考“能否回轉(zhuǎn)”。

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五、公司理財（8–11%）

IRR 多重解

? 易錯：現(xiàn)金流符號只變一次就一定有唯一 IRR？錯！只有傳統(tǒng)型現(xiàn)金流才唯一。

項目 β 與杠桿

? 易錯：用 公司現(xiàn)有杠桿 而非 項目融資杠桿 去計算項目權(quán)益 β。

NPV Profile 截距

? 縱軸截距=零折現(xiàn)率下的 NPV（簡單加總現(xiàn)金流）；橫軸截距=IRR。

六、權(quán)益投資（10–12%）

Stop vs Limit 單

? 易錯：Stop buy 在價格 向上突破觸發(fā)；Stop sell 在價格 向下突破觸發(fā)，與直覺相反。

P/E 與 PEG

? 易錯：PEG= P/E ÷ g；如果 g 用錯小數(shù)位，結(jié)果差 10 倍。

七、固定收益（10–12%）

債券價格對利率敏感度

? 易錯：把 修正久期 當 麥考利久期 直接代入百分比價格變化公式。

含權(quán)債估值

? 易錯：可贖回債價值=無期權(quán)債價值-看漲期權(quán)價值（方向別反）。

八、衍生品（5–8%）

遠期與期貨估值差異

? 易錯：期貨每日盯市，其理論價需考慮 利率與現(xiàn)貨價格的協(xié)方差。

期權(quán)盈虧圖

? 易錯：把 期權(quán)費 忘記扣除，導(dǎo)致看漲期權(quán)多頭“零軸”以上開始盈利。

九、另類投資（5–8%）

費用結(jié)構(gòu)

? 易錯：把 管理費 與 激勵費 計算基數(shù)混淆，后者通常是扣除管理費后并高于門檻收益部分。

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十、投資組合管理（5–8%）

CML vs SML

? 易錯：CML 用 總風險 σ 做橫軸；SML 用 系統(tǒng)風險 β，別在圖上混軸。

國際 CAPM

? 易錯：給發(fā)達國家項目加 國家風險溢價(CRP) 時，記得把 CRP 放在 β 括號內(nèi)。

十一、GIPS（貫穿道德與組合績效）

“部分合規(guī)”表述

? 易錯：GIPS 只有 完全合規(guī) 或 不合規(guī)，不存在“partial compliance”。

復(fù)合策略口徑

? 易錯：把 單個組合 當成 Composite 披露業(yè)績，直接違規(guī)。

十二、考場 3 大低級失誤

計算器設(shè)置

? 考前把 TI BA II Plus 小數(shù)位設(shè)為 4 位以上，并 清除所有存儲數(shù)據(jù)。

時間分配

? 上下午各 135 題，平均 1.5 min/題；遇到長題干先標記后回頭。

機考界面

? 高亮、標記(flag)功能模擬練習(xí)不足，導(dǎo)致正式考試找不到題。

建議最后 7 天用錯題本 + 官方 Mock 再過一遍以上“坑點”，即可把丟分率壓到最低。祝 2025 *！

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