CFA三個級別在知識體系上是層層遞進的關系，但CFA三級并不包含一級和二級的內容。以下從不同方面進行分析：

知識內容方面

CFA一級：側重于投資工具、財務報表分析和投資分析管理基礎等基礎知識，是整個CFA知識體系的入門基礎，涵蓋如倫理和職業標準、財務報表分析、經濟學、量化方法、公司財務、證券分析和投資組合等知識領域，要求考生理解并掌握基礎的金融投資分析知識。

CFA一級主要是為考生構建起基本的金融知識框架，例如學會解讀財務報表、理解基本的經濟概念等。這些知識是后續學習的基石，但CFA三級并不會再次重復這些入門級別的基礎知識內容，而是在更高層次的知識體系中默認考生已經掌握這些基礎內容并加以運用。例如在進行復雜的投資組合管理時，會運用到在CFA一級中學到的基礎投資工具知識，但不會再次詳細講解這些基礎工具的基本概念等內容。

CFA二級：在一級的基礎上，內容涉及資產評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資等更深入的專業性內容，針對案例考察如何對產品進行有效定價和投資組合分析，重點考察資產估值以及投資工具的應用，對考生在投資分析方面的知識深度和應用能力有更高要求。

CFA三級雖然建立在二級基礎之上，但不是包含關系。例如CFA三級在投資組合管理方面，需要考生運用到CFA二級中學到的資產評估、定價等知識，但不會重新闡述這些中級知識內容，而是進一步要求考生從更高層次如投資績效分析、理財管理等方面進行操作和分析，如分析投資組合的整體績效并提出優化建議等。

CFA三級：側重投資組合管理、投資績效分析和理財管理等更高級的知識和技能，要求考生熟知資產定價和投資績效分析，能夠獨立撰寫投資報告，側重于考察投資組合管理的知識。

CFA三級是在一、二級基礎上對知識深度、應用能力和綜合分析能力上的進一步提升。例如，在撰寫投資報告時，需要運用到一、二級中關于投資工具、估值等相關知識，但并不是簡單重復這些內容，而是將這些知識整合到對投資組合的全面評估、績效分析以及理財規劃等更高級的操作中。